Picaval Review

Picaval, legalmente Pichincha Casa de Valores Picaval S.A., es una casa de valores ecuatoriana supervisada por la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros (SCVS) y vinculada al grupo Banco Pichincha. Opera desde Quito con sucursal en Guayaquil, está autorizada para intermediar en la Bolsa de Valores de Quito (BVQ) y la Bolsa de Valores de Guayaquil (BVG), y lleva más de tres décadas en el mercado local. Si estás en Ecuador y buscas exposicion a renta fija o renta variable local, esta es una de las casas con más recorrido del país. Pero no es un broker de forex ni de CFDs, y eso cambia por completo lo que puedes esperar.

Una casa de valores con historia

Picaval es una casa de valores: un intermediario de mercado de capitales, no una plataforma de apalancamiento.

Fundada en 1993, acumula más de 29 años de operación continua. Su enfoque está en la intermediación bursátil de renta fija y renta variable, más la estructuración de emisiones para empresas que necesitan financiarse. Está regulada por la SCVS y su cuenta está denominada en USD, algo natural en un país dolarizado.

Aquí no hay apalancamiento minorista, no hay pares de divisas, no hay CFDs sobre índices. Lo que hay es acceso a instrumentos del mercado de valores ecuatoriano, con las horas y la liquidez que ese mercado tiene.

Quién está detrás

Pichincha Casa de Valores Picaval S.A. forma parte del grupo Banco Pichincha. Esa vinculación trae consigo respaldo institucional y acceso a infraestructura de pagos y custodia.

Fue reconocida como Casa de Valores del Año en 2017 y 2020, y recibió el Premio a la Excelencia en 2018. Ha liderado la estructuración de bonos temáticos en el país, con emisiones verdes por USD 200 millones, de género por USD 200 millones y sostenibles por USD 50 millones.

Qué puedes operar y cómo

La oferta se concentra en dos grandes bloques: renta fija y renta variable. Dentro de renta fija encontramos obligaciones, papel comercial, titularizaciones y esa familia de bonos temáticos donde la casa tiene posición de liderazgo. En renta variable, acciones listadas en las bolsas ecuatorianas.

El acceso es mediante cuenta de cliente en casa de valores, disponible tanto para personas naturales como para institucionales. La operativa se apoya en atención asesorada y el portal propio (picaval.ec). No consta verificada al momento de esta revisión una plataforma retail electrónica de autoservicio, así que conviene confirmar directamente con ellos cómo se ejecutan las órdenes en la práctica y si el canal es telefónico, presencial o vía portal.

Los costos son comisiones de intermediación bursátil. Las tarifas específicas no estaban verificadas al momento de esta revisión, y en este tipo de casas suelen depender del instrumento y del volumen. Pídelas por escrito antes de operar.

El lado regulatorio que conviene entender

En Ecuador se mezclan dos mundos distintos.

Por un lado, el mercado de valores local. La SCVS es la Superintendencia que supervisa el mercado de capitales y a las casas de valores registradas. Picaval está dentro de ese perímetro. Sus operaciones de intermediación bursátil caen bajo esa supervisión.

Por otro lado, el forex y los CFDs minoristas. Ecuador no tiene un marco legal específico para brokers de forex o CFDs, ni un régimen de licencias locales para esa actividad. La SCVS solo regula la intermediación de valores doméstica a través de casas registradas. Esto significa que no existe una licencia ecuatoriana de forex, y tampoco hay una prohibición del producto. Los residentes que operan forex lo hacen a través de brokers offshore regulados en otras jurisdicciones, fuera del radar de las autoridades locales, y sin ningún esquema local de compensación al inversionista.

Si lo que buscas es exposición a mercados internacionales con apalancamiento, Picaval no es la vía, y la vía que sí existe merece una evaluación de regulación, segregación de fondos y comisiones por separado.

La SCVS publica alertas sobre plataformas no autorizadas. Entre las nombradas en 2026 están LIBERTEX, con advertencia del 2 de septiembre de 2026 por carecer de autorización para realizar actividades de inversión en Ecuador, y "Moneda del Mundo", con alerta de octubre de 2026 por no estar autorizada. Los esquemas de tipo piramidal con marketing de forex o cripto, los falsos gestores de cuenta en WhatsApp y los sitios clonados son los patrones que más se repiten en el país.

Si lo que buscas es forex, mira esto

Para quien llega aquí pensando en trading de divisas, la decisión relevante no es Picaval sí o no, sino qué broker internacional cumple con criterios serios. En Ecuador ese filtro no lo puede dar ningún regulador local, porque no existe el marco.

Los puntos que separan a un broker serio de uno que no lo es:

• Regulación de nivel reconocido: FCA, CySEC, ASIC o FSCA. No basta con tener una licencia en una jurisdicción sin supervisión real.
• Cuentas segregadas de fondos de clientes, separadas del capital operativo de la entidad.
• Comisiones y spreads publicados de forma clara, sin cargos escondidos ni condiciones de volumen ambiguas.
• Trayectoria verificable de varios años, no meses.
• Soporte con personas reales, en horarios que funcionen para tu zona horaria (ECT, UTC-5).

Impuestos y costos en Ecuador

Si operas forex o CFDs con un broker offshore, la ganancia se trata como renta ordinaria bajo el Impuesto a la Renta y se declara al SRI (Servicio de Rentas Internas). Ecuador grava la renta mundial de sus residentes, así que no importa que la ganancia venga de fuera: hay que declararla. La tabla progresiva va del 0% hasta un marginal superior del 37%, según las tasas vigentes al momento de esta revisión.

Para el año fiscal 2026, la fracción básica desgravada (umbral del 0%) es de USD 12.208; el umbral de 2026 usado para la declaración de marzo de 2026 fue de USD 12.081. La declaración anual se presenta en marzo. No existe una tasa plana separada de ganancia de capital para esta actividad: cae dentro de la tabla general de renta. Todas las tasas y umbrales son vigentes al momento de la revisión, y conviene confirmarlos en sri.gob.ec.

Hay además el ISD (Impuesto a la Salida de Divisas). Ecuador está dolarizado, así que no hay conversión de moneda para una cuenta en USD, pero el dinero que sale del país se grava. Desde 2026 la tasa general del ISD es del 5% sobre el valor transferido al exterior, con tasas diferenciadas fijadas por el Decreto Ejecutivo No. 272 del 30 de diciembre de 2026 (2,5% para ciertas líneas arancelarias del sector productivo y 0% para productos farmacéuticos).

En la práctica, financiar un broker extranjero por transferencia bancaria o tarjeta queda generalmente sujeto a ese 5%, con los bancos como agentes de retención. Existe una exención para consumos y retiros con tarjeta en el exterior de USD 5.188,26 anuales para los ejercicios 2026, 2026 y 2027. Es un detalle que conviene calcular antes de elegir el método de fondeo.

El límite práctico de Picaval

Ninguna casa de valores local te va a dar lo que un broker internacional de forex ofrece, y Picaval no pretende lo contrario. Sus limitaciones son estructurales.

El mercado de valores ecuatoriano es pequeño. Las dos bolsas, BVQ y BVG, ambas supervisadas por la SCVS, son mercados de renta fija y variable con volúmenes modestos, no plazas de divisas. Su horario es de lunes a viernes de 09:00 a 17:00 hora local. Eso significa ventanas de liquidez acotadas y menos contrapartes disponibles que en un mercado internacional.

A esto se suma la ausencia de apalancamiento minorista. Para quien viene del mundo del forex es un cambio de lógica: menos capacidad de amplificar una posición, pero también menos riesgo de liquidación forzada. No es mejor ni peor en abstracto, es otro producto.

En un mercado con menos profundidad, cerrar una posición grande puede tomar más tiempo o moverse contra ti. Vale la pena tenerlo en cuenta si tu horizonte es de corto plazo.

Lo que probablemente te encuentres

El escenario más común entre quienes se acercan a Picaval desde fuera del mundo bursátil es llegar buscando un broker de trading y descubrir que están ante un intermediario de valores regulado, con un perfil de riesgo completamente distinto.

Si ese es tu caso, la conclusión práctica no es que Picaval falle, sino que no es el producto que creías. Quien quería exposición a renta fija ecuatoriana con respaldo de una casa establecida encuentra un participante serio, con historial y estructura detrás. Quien quería operar divisas o índices con apalancamiento descubre que necesita evaluar brokers internacionales por criterios propios: regulación de nivel FCA, CySEC, ASIC o FSCA, segregación de fondos, comisiones transparentes y trayectoria comprobable.

El camino offshore tiene costos que la gente subestima al principio: el ISD del 5% sobre transferencias al exterior, la obligación de declarar la renta mundial ante el SRI y la ausencia de cualquier protección local si algo sale mal con el broker. Ninguno de esos puntos es motivo para no operar, pero sí para elegir con cuidado y llevar la contabilidad en orden desde el primer depósito.

En cualquiera de los dos casos, la verificación previa es la misma: comprobar el registro del regulador correspondiente, confirmar que los fondos de clientes están segregados y pedir por escrito todas las comisiones antes de mover dinero.